太阳娱乐app2011年投资基金:股基仍是首选

太阳娱乐app,  我们认为中性偏紧政策调控对A股的压制作用将使得明年上半年市场呈震荡格局,这一时期指数基金整体的表现机会不大,由于货币政策的收紧,中小盘的指数基金整体仍可能优于大盘蓝筹指数基金。不过随着二季度以后通胀得到缓解,政策面重现保增长政策的概率很大,指数基金随股市走强的概率较大。基于以上分析,我们建议投资者下半年可以增配指数型基金,分享市场收益。

  “基金产品线广度大幅延展,不同国家区域市场间配置选择、商品与股票及债券市场间配置选择以及不同主题板块间配置选择,使得自上而下投资策略市场适应性显著提升。”,张剑辉建议资者从2011年开始在基金投资选择上逐渐引入及增强自上而下策略。

  ⊙见习记者 郭素

摘要:《红周刊》特约海通证券(600837 股吧 , 行情 , 资讯 , 主力买卖
)娄静 吴先兴 偏股型基金仍是主旋律
2011年A股市场将先抑后扬,整体震荡盘升,股票和混合型基金仍然有望产生一定超额收益,是投资者的最优选择。2011年债券的宏观环境总体仍不利于债市,但不…

  银河证券基金研究总监王群航也建议重点关注标准股票型基金,可以关注偏股型基金,前者是为了获取超越市场平均水平的收益;关注偏股基金是期望能够做好此类基金的管理人在灵活配置基金资产的基础上为投资者创造良好的、高于市场平均水平的收益。

  针对明年的市场,从主动基金的选择方法来看,重点考察偏股型基金,主要是因为2011年市场整体向好,有利于偏股型基金获得更高的资产配置收益;在选择偏股型基金时,建议关注具有以下特征的基金管理人管理的基金,(1)公司整体业绩出色,因为伴随证券市场规模的不断扩大,对公司整体投研实力的依赖越来越强;(2)选股能力突出的基金管理人,因为我们判断明年的市场的结构性行情仍将十分明显,良好的选股能力将是取得优秀业绩的关键所在;(3)仓位控制顺势而为且坚决果断的基金管理人;因为明年的市场我们判断是先抑后扬的走势,一旦市场走出向上趋势,仓位调整果断的基金将优先受益,有望在选股能力突出的基础上,使得基金的业绩更加出色;(4)目前管理的基金规模较小。展望明年的市场,风格的切换不可避免,因此规模相对较小的基金将处于有利的位置。

  在权益类开放式基金配置选择上,张剑辉建议紧扣“行业/板块轮动”脉搏,由于2011年驱动因素将由选股能力逐渐回归至行业配置能力,建议关注基金管理人行业配置选择能力、行业配置选择灵活性及行业配置偏好等。

  在2011年权益类开放式基金的配置选择上,国金证券建议紧扣“行业/板块轮动”脉搏,重点考虑基金管理人的行业选择能力,同时辅助以策略选股能力。

  中长线配置消费指数 趋势投资蓝筹指数

  相对于今年的投基策略,王群航在明年的投基建议里增加了灵活配置型基金和二级债基两个小类别。增加前者主要是因为目前市场上的灵活配置型基金已经占到基金总量的10%左右了,而且有可能还会不断增多;如果基金公司在管理这类基金时做好大类资产和行业资产的灵活配置,一样可以创造良好的收益,而且从过往业绩看,这类基金获得了较好收益。增加二级债基的原因在于,在股市走好时业绩好的二级债基有望带来基于低风险基础之上的较好收益,而且今年二级债基的发行数量较多,是一级债基的一倍多,此外截至12月17日,今年以来业绩最好的债基是二级债基。

  从具体投资方向来看,受益于经济转型及政策扶持,大消费和新兴产业仍是长期投资主线,不过由于这两个板块的估值都已较高,可能会出现阶段性震荡走势。同时,随着“十二五”规划中的投资项目逐步启动,估值较低的周期性板块有望迎来否极泰来的投资机会。

  做好战略资产配置抓大放小

  两小类别基金不容忽视

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  具体产品选择方面,我们建议投资者全年可关注深100指数基金,理由主要有以下两点:首先,从明年行业配置来看,我们认为“信贷创造消费”定律使得明年消费继续高增长,消费品是本轮通胀的最直接受益者,因而看好大消费产业,而深100指数在消费类行业占比位居各指数前列,符合我们行业配置策略;其次,深100指数历史走势较好,且当前估值处于历史估值中枢下方,下跌风险相对不大,可适度关注。此外,由于2011年风格转换或将发生,因此投资者还可以关注沪深300等大盘蓝筹指数基金的阶段性投资机会,由于风格转换发生的时间难以准确预测,建议投资者可以采用右侧的趋势投资方式。

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  债券基金方面,目前市场已经进入加息通道,2011年宏观环境总体仍不利于债市,明年上半年债市整体谨慎。但随着加息进入中后期以及通胀下行,预计明年下半年债市会走出一波修复性行情,随后将趋于稳定,债基或扭转颓势,迎来投资良机。

  基金的投资最终需要落实在具体基金产品的选择上,即使是同一种类型的基金仍然会产生较大的业绩差异。我们认为选择基金本质上是选择其背后的管理团队,因此在评价基金绩效时要以人为本,着重评价基金经理的能力。

  国金证券基金研究中心总经理张剑辉则建议,偏好“简单投资”的投资者,不妨重拾指数基金。”     

  国金证券也认为,2011年A股市场预期整体机会大于风险,波动幅度有望继续收窄,股指或呈现“先震荡、后上升”的走势,结构性机会不断。且在经济转型、“十二五”规划的背景下,市场主题投资机会丰富。建议紧扣“行业/板块轮动”的脉搏,立足“消费+新兴产业”,并逐渐向“消费+新兴+周期”的均衡配置转变。

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