大中华概念QDII基金仔细辨

摘要:基金类型 QDII 基金公司 海富通基金管理有限公司 基金经理 杨铭
发行日期 2010-12-20~2011-01-21 投资风格 收入型(价值型) 运作方式
契约型开放式 管理费率 1.80% 托管费率 0.3% 基金托管人
中国银行股份有限公司 基金规模 2亿元人民币以上 境外资产托管人…

  “大中华”概念QDII基金仔细辨

  新浪基金研究中心(微博)

基金类型

  ——-出海不远游、风险未分散

  基金简称:

QDII

  俞思佳

  富兰克林国海亚洲机会QDII (基金代码:457001)

基金公司

  在所有QDII基金中,“大中华概念”是非常值得关注的投资主题之一。所谓“大中华概念”股,指的是上市企业的注册地或主营业务收入主要来源于中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区区域范畴内。此主题的基金投资区域并不局限在大中华地区,既可以是香港、澳门和台湾证券市场,也可以是美国、英国、新加坡等各个海外证券市场。在目前市场中,“大中华概念”的QDII基金从名称上就可以一目了然,即名称中包含了“中国”或“大中华”字样的产品。除此之外,还有不少无法从基金名称上直接判断的“类大中华”概念基金。在此我们为投资者逐个挑出,并加以分析。

  发行日期 :

海富通基金管理有限公司

  一、“大中华概念”QDII基金

  2012-01-04 ~ 2012-02-20

基金经理

  基金管理人将目光投向大中华地区,主要出于两方面得考虑。首先,由于很多大中华区域的企业具有较高的成长性,其成长能力可能会带来较高预期收益。另外,基金公司对大中华企业较为熟悉,瞄准“大中华”更有利于发挥基金公司的本土投研优势。值得提醒的是,由于比较容易受到经济周期、产业政策调整、产品发展创新以及管理团队稳定等因素的影响,相对于境外成熟市场的其他类型股票,“大中华概念”股可能会有较大的市场波动性。选取2001年至2011年期间的MSCI全球指数和MSCI中华指数进行比较,不难看出MSCI全球指数波动性较小,投资于全球范围内的股票可以分散一定的投资风险。

  基金类型 :

杨铭

  目前,“大中华概念”的QDII基金共有8只,大致可以分为两类,一类是标准的“大中华概念”QDII基金,即基金投资的企业是在海外各交易所上市的,并且在整个大中华地区有重要经营活动的,如博时大中华亚太精选、海富通大中华精选、华安大中华升级和景顺长城大中华。其中,海富通大中华精选、华安大中华升级和景顺长城大中华的比较基准相同,均为摩根斯坦利金龙净总收益指数。第二类则是投资于在中国大陆有重要经营活动的股票,如嘉实海外中国股票、华宝兴业中国成长、嘉实恒生中国企业和南方中国中小盘。其中嘉实恒生和南方中国中小盘为指数型基金,跟踪标的分别为以人民币计价的恒生中国企业指数和中国中小盘指数净收益率。

  QDII (权益类)

发行日期

  除去两只被动指数型基金,其余六只的业绩比较基准均为MSCI指数系列,该系列的指数是由投资银行摩根士丹利编制,涵盖了不同的行业、国家以及区域。该指数是在投资界(微博)最为广泛使用的用以代表各国家、地区资本市场表现的参考指数。其中MSCI中国指数涵盖了H股、B股、红筹股和民企股,而MSCI
China Free则不包括B股。MSCI
Zhonghua指数除了MSCI中国指数涵盖的四种类型股票,还包括了在香港上市的本地股,MSCI金龙指数则进一步扩大了范围,包含了台湾股票。MSCIAC
Asia
Pacific反映的是整个亚太地区的股票走势,涵盖了中国、澳大利亚、印度、日本等13个国家或地区。根据比较基准判断,博时大中华亚太精选的投资区域最广,海富通大中华精选、华安大中华升级和景顺长城大中华次之。

  投资范围:  

2010-12-20~2011-01-21

  “大中华概念”的QDII基金的业绩表现并不尽如人意,仅华宝兴业中国成长好于其比较基准。除南方中国中小盘和景顺长城大中华这两只成立时间较短的基金外,其余六只均没有取得正收益。

  主要区域为亚洲地区(除日本),包括中国香港、韩国、印度、中国台湾、新加坡、印度尼西亚、泰国、马来西亚和菲律宾等国家或地区。

投资风格

  从投资区域看,六只主动管理型的“大中华概念”QDII基金的第一大投资区域均为香港,并且股票的投资比例远超其他国家或地区。其中,嘉实海外中国股票和华宝兴业中国成长将超过90%的股票资产投资于香港。此外,该主题的投资区域比较集中,除了博时大中华亚太精选的投资区域包括香港、日本、澳大利亚、韩国、台湾等九个国家或地区,其余五只的地区配置不超过三个,并且集中在香港、台湾和美国。

  至少80%的股票资产及其它权益类资产投资于亚洲地区(除日本)证券市场以及至少50%的营业收入来自于亚洲地区而在亚洲以外交易所上市的企业,投资于超出前述投资范围的其他市场(包括日本)的上市公司股票资产及其它权益类资产不超过本基金股票资产的20%。

收入型(价值型)

  由投资区域分布表中可以看出,“大中华概念”QDII基金主要投资于香港证券市场,由此和恒生指数有较大的相关性,但是与此同时,目前该主题的基金与沪深300的相关性也很大。其主要原因可以从历史季度报告的十大重仓股中可以得到,这些产品主要投资的企业其主营业务均来自于中国大陆,并且以金融、能源和消费品等行业的大市值上市公司为主。以嘉实海外中国股票为例,2011年四季度该基金前十大重仓股包括中国移动(微博)、工商银行、建设银行、中国石油、中国海洋石油等。

  可持有境外基金,持有境外基金的市值合计不得超过基金资产净值的10%,持有货币市场基金不受上述限制。

Post Author: admin

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注