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摘要:■ 本报记者 张 颖
带着春节长假喜庆,今日起人们开始了兔年股市的征程。承接春节前后的惯性,结合节日期间国内基本面变化,以及外围股市的强势表现,节后到底买什么,赚到到第一桶金?成为投资各方关注的焦点。特此汇集实力券商的相关研究,梳理节后的投资…

在全社会固定资产投资增速放缓情况下

■ 本报记者 张 颖

上半年交通投资增速逆势上升

带着春节长假喜庆,今日起人们开始了兔年股市的征程。承接春节前后的惯性,结合节日期间国内基本面变化,以及外围股市的强势表现,节后到底买什么,赚到到第一桶金?成为投资各方关注的焦点。特此汇集实力券商的相关研究,梳理节后的投资热点。

7月16日,交通运输部召开新闻发布会通报上半年交通运输经济运行情况。数据显示,上半年,我国交通运输经济运行呈现缓中趋稳态势。其中,铁路水路公路共完成客运量108.5亿人,同比增长0.5%;完成货运量209.1亿吨,同比增长4.2%,增速均有所放缓。与此同时,交通领域固定资产投资保持较快增长。上半年公路水路共完成固定资产投资7188亿元,同比增长9.5%,略高于去年同期。

中信证券

客货运量增速放缓,公路客运量、铁路货运量下降

估值修复蕴机会之铁路公路

上半年,我国铁路公路水路完成客运量108.5亿人,同比增长0.5%,增速较去年同期放缓1.8个百分点。

货运方面,高铁运力逐步释放,铁路客货运量将增速提升。2010年,铁路客货运量大幅增长,旅客发送量完成16.8亿人,货物发送量完成36.3亿吨,创历史新高。预计2011年,我国铁路将形成高铁逐步成网、客货逐步分线的新局面,客货运输能力进一步提高。根据铁道部计划,预计旅客发送量达到19亿人,同比增长2.2亿人,增长13.1%;货物发送量39.7亿吨,同比增加3.5亿吨,增长9.7%。预计铁路春运客运量达到2.3亿人次。

与此同时,客运结构调整不断深化:一是便捷、舒适、高效出行方式客运量持续较快增长,前5个月高铁、动车旅客发送量分别增长37.9%和30.2%,民航旅客运输量增长12.7%;二是水路客运保持旺盛需求,客运量增长5.2%;三是公路客运持续下降,客运量降幅为0.5%。

公路方面,上市公司主要路段流量、收入增长稳定。2010年,全年日均全程车流量平均同比增长约17%,通行费收入同比增速达到17.4%,相比2009年11%的同比增速有明显提升。去年12月份,日均全程车流量平均同比增长8.1%;通行费收入同比增长11.8%。预计公路春节客运量超预期,达到26亿人次。

货运方面,上半年铁路公路水路共完成货运量209.1亿吨,同比增长4.2%,增速较去年同期放缓3.0个百分点。

基建投资方面,铁路如期完成,公路投资超预期。全国共累计完成城镇固定投资24.1万亿元,较2009年同比增幅下降6.7个百分点,增幅持续收窄。道路固定资产投资明显超出1万亿的投资计划;铁路基本完成了年初的既定目标。

交通运输部综合规划司副司长张大为表示,目前货运结构出现了持续分化:一是铁路货运仍呈下降趋势,货物发送量下降了10.2%,其中二季度下降11.0%;二是公路货运仍保持稳定增长,货运量增长6.2%;三是水路货运增速明显放缓,货运量仅增长3.3%,较一季度和去年同期分别放缓1.9和2.7个百分点;四是快递业持续高速增长,完成快递业务量84.6亿件、增长43.3%,快递业务收入1196亿元、增长33.2%。

中信证券预计,未来五年公路投资将维持稳定增速,而铁路总体投资规模将基本保持不变,2015年后投资力度将逐步减弱。

客运方面,公路客运持续下降;货运方面,铁路货运持续下降。对此,张大为分析认为,公路客运量下降,主要是受高铁、动车、私家车等其他出行方式分流的影响;铁路货运量下降,一是经济下行压力较大带来的大宗散货运输需求的降低,二是受公路货运分流的影响。

总之,一季度投资机会在于业绩超预期、估值较低的板块。铁路板块受高铁概念的带动,将持续强势表现;公路的高哦业绩、高分红将成为一季度投资客关注的重点;物流板块是长期投资可关注的幼稚标的,短期推荐具备业绩和题材的个股。

固定资产投资高位运行,稳增长作用凸显

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